Компанія Oracle опинилася під серйозним фінансовим тиском через свого ключового клієнта — стартап OpenAI, який фінансується венчурним капіталом. Фахівець з менеджменту ризиків Андрю Чанг зазначив, що залежність Oracle від великого клієнта, що ще й є стартапом, створює величезні ризики у сфері кредитування та загальній фінансовій стабільності.
OpenAI має амбітні плани інвестувати $1.4 трильйона в інфраструктуру штучного інтелекту протягом наступних восьми років. Для реалізації цих планів компанія уклала угоди з кількома гігантами технологічної індустрії, які є конкурентами Oracle. Це ставить під сумнів спроможність Oracle забезпечити належну підтримку своєму клієнту, враховуючи нинішню економічну ситуацію.
Серед п’яти провідних гравців у сфері хмарних технологій — Amazon, Google, Microsoft і Meta — Oracle є єдиною компанією з від’ємним вільним кешем. Відповідно до аналізу JPMorgan, борг компанії зріс до 500% від капіталу, що значно перевищує показники Amazon (50%) та Microsoft (30%).
Задля адаптації до збільшення витрат, компанії усіх п’яти гігантів спостерігають значне зниження співвідношення грошових коштів до активів. Проте Oracle, згідно з аналізом JPMorgan, має найнижчий показник серед них. Це свідчить про розрив між амбіціями Oracle в області штучного інтелекту та обмеженнями її фінансової структури.
Також аналітики звернули увагу на те, що договори на оренду дата-центрів Oracle є значно тривалішими, ніж контракти на постачання потужностей для OpenAI. У компанії укладено щонайменше п’ять довгострокових угод на оренду дата-центрів у США, які будуть використовуватися OpenAI, що призводить до зобов’язань на $100 мільярдів за межами балансу. Деякі з цих центрів ще не почали будівництво.
Сафа Кац, яка очолювала Oracle до вересня 2023 року, уникала розширення бізнесу в області хмарних технологій через величезні витрати. Її місце зайняли два спів-Gенеральних директора — Клей Магуїрк і Майк Сіліка, що сигналізує про новий курс компанії на розвиток в галузі штучного інтелекту.
Після відставки Кац зайняла позицію виконавчого віце-голови ради директорів Oracle. За даними регуляторних органів США, вона реалізувала опціони на акції та продала акції на суму $2.5 мільярда цього року, а плани на використання опціонів оголосила на кінець 2024 року.
Таким чином, Oracle знаходиться на перехресті між необхідністю інвестицій у технології штучного інтелекту і реальними фінансовими обмеженнями, що викликає великий інтерес як у інвесторів, так і в аналітиків ринку.